Alphabet
Met onze beleggersclubs maken wij maandelijks analyses van de bedrijven welke behoren tot onze 100 mooiste. Hieronder vind je de analyse van het Amerikaanse bedrijf Alphabet.
De selectiecriteria die onze beleggersclubs hanteren
Onze clubs zijn niet alleen op zoek naar bedrijven die meer dan gemiddeld winstgevend zijn en een belangrijk deel van de winst investeren in de business, maar zij willen ook 'rust' in de portefeuille. Onze clubs zijn niet alleen op zoek naar bedrijven die meer dan gemiddeld winstgevend zijn en een belangrijk deel van de winst investeren in de business, maar zij willen ook 'rust' in de portefeuille. De vinkjes geven weer hoe het werk van de betreffende analist heeft uitgepakt, en door te klikken op een selectiecriterium word je doorverwezen naar de informatiebronnen.
Algemene bedrijfsinformatie
Alphabet Inc., het moederbedrijf van Google, is opgedeeld in twee hoofdgebieden die zich beide richten op internetgerelateerde diensten. Enerzijds omvat het bedrijf Google Services, waarbinnen een uitgebreid scala aan producten valt, zoals Ads, Android, Chrome, hardware, Gmail, Google Drive, Google Maps, Google Photos, Google Play, Search en YouTube. Deze services genereren inkomsten via advertenties, hoewel sommige, zoals YouTube Premium en YouTube TV, ook directe abonnementsopbrengsten genereren. Google Play en Google devices dragen eveneens bij aan de inkomsten, zij het niet uitsluitend via advertenties. Alphabet hecht grote waarde aan de kwaliteit van zijn diensten, met maatregelen zoals het verwijderen van ongepaste advertenties.
Anderzijds richt Alphabet zich op Google Cloud, waar de inkomsten voortkomen uit abonnementen en zich verdelen over twee categorieën: het Cloud Platform, dat infrastructuur en platformen verhuurt, en Cloud Workspace, dat ondernemingen voorziet van samenwerkingstools zoals Gmail, Docs, Calendar en Meet. Deze diensten omvatten geavanceerde beveiliging, databanktechnologieën en AI-ontwikkelplatformen, waarbij AI een cruciale rol speelt in het optimaliseren van de dienstverlening.
Naast deze twee hoofdgebieden omvat Alphabet ook “Other Bets”, waarin opkomende bedrijven worden ondergebracht die potentieel bieden maar ook risico’s kennen, zoals gezondheidsgerelateerde ondernemingen en quantum computing. Het bedrijf benadrukt steeds meer de rol van Kunstmatige Intelligentie, waarvan zij in hun jaarverslag van 2023 stellen dat het bedrijfskritisch is. Alphabet opereert wereldwijd in zowel de B2B- als B2C-markten, waar het concurreert met verschillende grote spelers zoals Amazon, Meta, en Microsoft, vooral op het gebied van zoekmachines, sociale netwerken, cloud services, digitale video en AI. De toekomst van Alphabet en de markt als geheel wordt gedreven door technologische en geografische groei, hoewel de concurrentie tussen de giganten naar verwachting intens zal blijven, zelfs naarmate de groei vertraagt.
Kansen
Met hun dominante positie in de zoekmarkt en aanzienlijke financiële middelen hebben ze een stevige basis voor groei. Hun "other bets", waaronder recente investeringen zoals de uitbreiding van YouTube met live NFL-streams, bieden potentieel voor aanzienlijke winstgevendheid op lange termijn. Online adverteren blijft een groeimarkt, terwijl Google Cloud voor het eerst winstgevend is geworden, wat met schaalvoordelen kan leiden tot verdere winsttoename. Hoewel Alphabet wordt uitgedaagd door concurrenten zoals Microsoft en snelgroeiende AI-technologieën zoals Open GPT, hebben ze nog steeds mogelijkheden om hun marktpositie te beschermen en uit te breiden. De recente incidenten met hun beeldgenererende AI illustreren echter de risico's van hun technologische ambitie, wat zowel bedreigingen als nieuwe kansen met zich meebrengt voor de toekomstige groei van Alphabet.
Risico's
Ondanks hun huidige marktleiderschap in online adverteren, zijn er bedreigingen zoals mogelijke foutieve strategische keuzes, cyberaanvallen en onverwachte concurrentie, zoals destijds met TikTok. De hoge marges waarvan ze nu genieten, kunnen afnemen in een meer competitieve markt. Toenemende reguleringen wereldwijd, specifiek in de VS en de EU, kunnen hun operationele vrijheid beperken en zelfs leiden tot verlies van intellectuele eigendom. In de cloud infrastructure markt bevindt Alphabet zich momenteel op de derde plaats met een marktaandeel van 9%, ver achter Amazon en Microsoft, wat hun positie in deze cruciale groeimarkt kwetsbaar maakt. Bovendien blijven hun "other bets" vooralsnog een financiële last. De afhankelijkheid van online adverteren maakt Alphabet gevoelig voor macro-economische schommelingen, waarbij een recessie de advertentiemarkt nadelig kan beïnvloeden.