Adobe

Met onze beleggersclubs maken wij maandelijks analyses van de bedrijven welke behoren tot onze 100 mooiste. Hieronder vind je de analyse van het Amerikaanse bedrijf Adobe.

De selectiecriteria die onze beleggersclubs hanteren

Onze clubs zijn niet alleen op zoek naar bedrijven die meer dan gemiddeld winstgevend zijn en een belangrijk deel van de winst investeren in de business, maar zij willen ook 'rust' in de portefeuille. De vinkjes geven weer hoe het werk van de betreffende analist heeft uitgepakt, en door te klikken op een selectiecriterium word je doorverwezen naar de informatiebronnen.

Changing the world through personalized digital experiences.

Algemene bedrijfsinformatie

Adobe is een bedrijf dat zich richt op twee hoofdsegmenten. Het grootste segment is Digitale Media, dat 73% van hun omzet vertegenwoordigt. Hieronder vallen producten zoals Adobe Creative Cloud en Adobe Document Cloud, waarbij software zoals Adobe Express, Photoshop, Illustrator, en Acrobat worden aangeboden. Dit stelt individuen, teams en bedrijven in staat om content te creëren, te publiceren en te promoten.

Het tweede segment, Digital Experience, draagt bij aan 25% van hun omzet door middel van de Adobe Experience Cloud. Dit platform helpt bedrijven bij het ontwikkelen, monitoren en beheren van klantbelevingen, gericht op marketeers, adverteerders, verkopers en datawetenschappers. Daarnaast rapporteert Adobe ook over legacy producten, met name Publishing & Advertising, die goed zijn voor 2% van hun omzet.

Hoewel het bedrijf wereldwijd actief is, komt 58% van hun omzet uit de regio ‘Americas’. Ze licenseren ook hun legacy producten aan OEM’s zoals printerfabrikanten. Adobe voorziet groei in hun markten, met een toenemend aantal gebruikers en hogere omzet per gebruiker door uitbreiding van hun toolaanbod. Wat betreft aandeelhouderschap, geen enkele manager bezit meer dan 1% van de aandelen, en Adobe voert een actief aandeleninkoopprogramma uit, waarbij gemiddeld 930 miljoen USD per kwartaal is ingekocht in de afgelopen 5 jaar (bron: Adobe Stock Buybacks (Quarterly) (ycharts.com)).

Kansen

Adobe heeft aanzienlijke kansen door de sterke "lock-in" effecten die hun software creëert bij bestaande klanten. Eenmaal overtuigd van de mogelijkheden en kwaliteit van Adobe's producten, vinden klanten het moeilijk om over te stappen naar andere softwareoplossingen. Dit biedt Adobe een stabiele basis voor klantretentie en groei in de toekomst. Bovendien liggen er groeimogelijkheden buiten de "America's", waar Adobe momenteel al 42% van zijn omzet genereert. Uitbreiding in andere regio's kan verdere marktpenetratie en diversificatie van inkomstenbronnen stimuleren.

Risico's

Adobe en zijn sector staan voor klassieke uitdagingen zoals cyberaanvallen en het aantrekken en behouden van gekwalificeerd personeel. Daarnaast worden ze geconfronteerd met regelgevingsverschillen tussen landen, zoals belastingen, toenemende fiscale en financiële rapportagevereisten, algemene regelgeving, beperkingen op het vrije verkeer van data over grenzen heen, en kwesties met betrekking tot intellectuele eigendomsrechten.

Resultaten in ons model
Onze conclusie

Duur gewaardeerd aandeel dat niet altijd even consistente resultaten voorlegt

PETER NEIRINCK - analist

Mooie waarde creërende onderneming, met redelijke autonome groei na inkoop eigen aandelen voor intrekking. Belang in de onderneming van na inkoop aandelen resterende aandeelhouders neemt enigszins toe. Geschikt als belegging voor de lange termijn. Let op selectiecriteria en zie “stockselector” voor over-/onderwaardering en berekend toekomstig rendement.

SYB VAN SLINGERLANDT

Als je niet weet wat iets waard is, is het moeilijk boodschappen doen!

ABONNEMENTEN

kies het abonnement
dat het beste bij jou past

Volledige database EU/USA per jaar
Vanaf
1.950,00 €
per jaar
Dit abonnement geeft jou een jaar lang volledige toegang tot alle bedrijven in onze database.  
Deelbaar Jaarabonnement (t/m 10 personen) 100 mooiste bedrijven
Vanaf
780,00 €
per jaar
Dit abonnement geeft jou een jaar lang toegang tot de 100 mooiste ondernemingen in onze database. Dit abonnement is deelbaar door 10 personen. Je verrekent zelf onderling de kosten van dit abonnement. Per jaar kost dit abonnement per persoon € 78 euro ( € 6,50 per maand per persoon).
Selectie 25 EU/USA Jaarabonnement
Vanaf
195,00 €
per jaar
Dit abonnement geeft jou een jaar lang toegang tot 25 zelf te selecteren bedrijven uit onze volledige database met Europese en Amerikaanse ondernemingen.
Beurs NL + Selectie 25 EU/USA Jaarabonnement
Vanaf
390,00 €
per jaar
Dit abonnement geeft jou een jaar lang toegang tot alle Nederlandse bedrijven in onze database en tot 25 zelf te selecteren bedrijven uit onze volledige database met Europese en Amerikaanse ondernemingen.
Effectenbeurs NL
Vanaf
195,00 €
per jaar
Dit abonnement geeft jou een jaar lang toegang tot alle Nederlandse ondernemingen in onze database
Maandabonnement 100 mooiste bedrijven
Vanaf
49,50 €
per maand
Dit abonnement geeft jou een maand lang toegang tot de 100 mooiste ondernemingen in onze database.
Deelbaar Maandabonnement (t/m 10 personen) 100 mooiste bedrijven
Vanaf
99,00 €
per maand
Dit abonnement geeft jou een maand lang toegang tot de 100 mooiste ondernemingen in onze database. Dit abonnement is deelbaar door 10 personen. Je verrekent zelf onderling de kosten van dit abonnement. Per maand kost je dit abonnement per persoon € 9,90.
Beurs NL + Selectie 25 EU/USA Maandabonnement
Vanaf
49,50 €
per maand
Dit abonnement geeft jou een maand lang toegang tot alle Nederlandse bedrijven in onze database en tot 25 zelf te selecteren bedrijven uit onze volledige database met Europese en Amerikaanse ondernemingen.
Selectie 25 EU/USA Maandabonnement
Vanaf
24,50 €
per maand
Dit abonnement geeft jou een maand lang toegang tot 25 zelf te selecteren bedrijven uit onze volledige database met Europese en Amerikaanse ondernemingen.
Effectenbeurs NL
Vanaf
24,50 €
per maand
Dit abonnement geeft een maand lang toegang tot alle Nederlandse ondernemingen in onze database.

Historische Rentabliteit Eigen Vermogen (REV) > 10%

Bekijk het referentiekader in de actuele stockselector. Klik op de naam van het bedrijf, dan opent de grafiek en het referentiekader.

Historische autonome groei > 8% (1-dividend pay out %)

Bekijk het referentiekader in de actuele stockselector. Klik op de naam van het bedrijf, dan opent de grafiek en het referentiekader.

Consistente bedrijfsresultaten in het verleden

Bekijk de actuele stockselector. Klik op de naam van het bedrijf, dan opent de grafiek en het referentiekader. Onder de werkgrafiek vind je het kopje REV genormaliseerd per jaar. Klik hierop.

Gunstige lange termijn vooruitzichten

Beoordeel op basis van historische resultaten en wpa’s voor de komende drie jaar. Bekijk de Algemene Bedrijfsinformatie.

Voorspelbare resultaten

Bekijk de REV genormaliseerd per jaar plus de geprognotiseerde REV op basis van de WPA prognoses in de actuele stockselector

Conservatieve financiering

Bekijk de creditratio's per jaar, langlopende creditratio's en de rentedekking in de actuele database.

Business is simpel en begrijpelijk

Beoordeel op basis van de Algemene Bedrijfsinformatie en de investor relations site van het betreffende bedrijf.

Geen recente grote overnames

Vergelijk in database de historische REV vóór en na overname voor trackrecord overnames. NB. Vaak wordt teveel betaald vanwege te gunstig ingeschatte synergie voordelen en wordt te simpel gedacht over het inpassen van de over te nemen organisatie in de bestaande. In de database t/m de laatste jaarrekening zie je wat er aan bedrijven is overgenomen. Na die periode dien je de persberichten te volgen. Die vind je op de investor relations site van het bedrijf.

Management is kundig en betrouwbaar

Beoordeel aan de hand van de informatie te vinden op de investor relations site van het bedrijf en de Algemene Bedrijfsinformatie.

Geen recente belangrijke wijziging in het management

Signaleer eventuele wijzigingen via het jaarverslag en de investor relations site