Publicaties

Deel 7 – Een huis van €100.000 met een huurder per jaar van €10.000 of liever een die €5.000 betaalt?

Beleggen is geen exacte wetenschap. En verder hebben we voor de berekening van de waarde van een onderneming in tegenstelling tot het management van een onderneming alleen publiek toegankelijke bedrijfsinformatie zoals jaarrekeningen, press releases etc. ter beschikking. 

Kunnen we daarmee in alle gevallen berekenen wat een onderneming waard is? Neen! Ten eerste beperken wij ons tot beursgenoteerde ondernemingen die rapporteren onder USGAAP en/of IFRS. In de Verenigde Staten rapporteren beursgenoteerde ondernemingen conform US Generally Accepted Accounting Principles. In de meeste landen van de EU maar nu ook in vele landen daarbuiten rapporteren beursgenoteerde bedrijven conform International Financial Reporting Standards.

Om bedrijven vergelijkbaar te maken moeten gegevens uit jaarrekeningen worden genormaliseerd. Ook dan is het soms niet mogelijk om tot een waardering te komen. Van dat soort bedrijven blijven dan ook af. Op onze site gaan we in op “normaliseren“ bij de “Toelichting bij ons rekenmodel”.

DATABASE MET GENORMALISEERDE CIJFERS EN ONS REKENMODEL
Met de onze beleggersclubs maken wij op roulatiebasis per bedrijf een inschatting van de input voor de 4 variabelen van ons rekenmodel.

DE 4 VARIABELEN VAN ONS REKENMODEL +1 (=INKOOP AANDELEN VOOR INTREKKING):

• Rentabiliteit Eigen Vermogen
• Dividend pay out
• Aantal jaren meer dan gemiddelde winstgevendheid
• Rendementseis

Naast deze kwantitatieve input gaan zij na of voldaan wordt aan de selectiecriteria hieronder om tot een uiteindelijke bedrijfswaardering te komen. Een groen vS logo bij de stockselector geeft aan dat sprake is van een mogelijke koopkandidaat en een groen vS logo met een daaraan gekoppeld cijfer geeft aan dat de onderneming beoordeeld is door onze beleggersclubs, aan hoeveel selectiecriteria is voldaan en dat een bedrijfsanalyse beschikbaar is.

SELECTIECRITERIA


Op onze site wordt de berekende waarde van een onderneming continue vergeleken met de beurskoers. Bij een aanmerkelijke onderwaardering overleggen we of sprake is van een koopkandidaat. En wanneer de onderwaardering van een aandeel in portefeuille is opgehouden te bestaan beoordelen we een eventuele verkoop.

In de volgende post twee voorbeelden die wij gaven we bij de oprichting van onze beleggersclubs in 2021.